Российские фондовые индексы в пятницу падали на фоне снижения цен на нефть. К 12:01 мск индекс ММВБ снижался на 0,25% до 1632,59 пункта, в то время как индекс РТС падал на 1,91% до 851,14 пункта. 

Участники рынка опасаются замедления смягчения курса ЦБ, занимают защитную позицию и хеджируют покупки вчерашних лидеров. В финансовом секторе ВТБ показал догоняющий рост после повышения Сбербанка в середине недели. Спрос на активы-убежища дал о себе знать подорожанием акций АФК "Система".

В транспортном секторе сильный рост бумаг НМТП, в основном, на ожиданиях увеличения дивидендов, окончился фиксацией прибыли и частичной потерей завоёванных позиций. Но благодаря господдержке отрасль сохраняет позитивные перспективы, что, скорее всего, приведёт к возобновлению роста бумаги в будущем. 

В котировках рынка уже учтён негатив от возможного замедления смягчения в ЦБ РФ. Если понижение ставок превысит ожидания, это существенно повысит курс доллара и окажет поддержку фьючерсам на индекс ММВБ. Но ещё более значительно вырастут цены на отдельные акции, такие как долларовые SNGSP, банковский сектор, и прежде всего – SBER, а также рублёвые бумаги экспортёров, например, URKA. В качестве базового сценария мы ждём снижения ставок в пределах 50 базисных пунктов, снижения фьючерса на индекс ММВБ в район 164 200 пунктов, умеренной просадки доллара чуть ниже 60 рублей и повышения фьючерсов на индекс РТС к уровням около 85 800 пунктов.