Мы ожидаем, что на завтрашнем заседании ЦБ РФ примет решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 11%. В пользу такого развития событий говорят как временный отказ от операций по пополнению золотовалютных резервов, так и снижение инфляционного давления. Вчера Росстат опубликовал статистику по росту ИПЦ за минувшую неделю. С начала месяца инфляция составила 0,9%, а за неделю был зафиксирован нулевой рост цен.

Решение Центробанка приостановить операции по пополнению ЗРВ также можно расценивать как одно из подтверждений намерения регулятора и дальше снижать ставку, поскольку скупка валюты и дополнительное смягчение денежно-кредитной политики могли привести к дальнейшему падению курса рубля относительно доллара даже при стабильных ценах на нефть. Тогда как ЦБ РФ необходимо снизить ставку для стимулирования экономики страны, учитывая, что во втором полугодии 2015 года бюджетные расходы и экспорт могут замедлиться по сравнению с первой половиной года.