Торможение розничного кредитования продолжается

Вчера зампредседателя ЦБ Михаил Сухов обнародовал некоторые показатели банковского сектора за июнь. Так, розничные кредиты сократились за месяц на 0,4%, а с начала года – на 5,3%, тогда как год к году рост замедлился до лишь 0,8%. Розничные депозиты в то же время выросли на 2,6% за месяц, что, согласно нашим оценкам, за вычетом переоценки означает рост за месяц на 1,2% и год к году на 6,5% (то есть год к году рост продолжает ускоряться, учитывая, что в мае увеличение составило 6,1%). Также были представлены данные по корпоративной и розничной просрочке – 5,9% и 7,5% соответственно, что означает увеличение за месяц на 30 б.п. и 10 б.п. соответственно. Таким образом, доля просрочки по розничным кредитам достигла зафиксированного в середине 2010 г. предыдущего пика, в то время как доля просрочки в корпоративном сегменте пока еще на 50 б.п. ниже предыдущего пика в 6,4%, также отмеченного в мае 2010 г.

Смягчение требований спасло коэффициент Резервы/Кредиты от дополнительных 60–70 б.п.

По оценкам Михаила Сухова, объем резервов, которые банки должны были создать, если бы не смягчение требований по нормативам, составил бы 250–300 млрд руб. По нашим оценкам, это могло бы увеличить коэффициент Резервы/Совокупные кредиты на 60–70 б.п. против зафиксированных в мае 9,5%, а если бы эти резервы были созданы в 1 кв., они бы почти удвоили стоимость риска (в 1 кв. 2015 г. резервные отчисления составили 342 млрд руб). Также представитель ЦБ дал прогноз по росту корпоративного кредитования на 2015 г., который оказался на уровне 8–10% (против прежде ожидавшихся Центробанком 9–11%). В то же время объем розничных кредитов может продолжить сокращаться, рост же розничных депозитов прогнозируется на уровне 10%.

Прогнозы ЦБ представляются несколько оптимистическими

Мы ожидаем более низких, чем регулятор, темпов роста как по корпоративным кредитам (примерно 4%), так и по розничным депозитам (5%) в этом году, учитывая ограничения, налагаемые экономической ситуацией и качеством активов. Что касается розничных кредитов, то мы прогнозируем их снижение приблизительно на 5% в 2015 г., при этом положительная динамика ипотечных кредитов (в основном благодаря государственным субсидиям) не сможет перевесить отрицательную динамику по беззалоговым и автокредитам. В целом июньская статистика указывает на опережающие темпы, демонстрируемые Сбербанком в сравнении с другими банками в розничном кредитовании (вероятно, благодаря ипотечному кредитованию и кредитным картам), а также отражает более низкую, чем у других, долю просрочки. В то же время Сбербанк отстает по темпам наращивания розничных депозитов. Мы ждем информации от ЦБ по другим банкам, находящимся под нашим покрытием.