Индекс потребительской уверенности поднялся на 9 п.п. за квартал во 2 кв. 2015 г. …

Вчера Росстат опубликовал данные по потребительской уверенности за 2 кв. 2015 г., согласно которым индекс вырос на 9 п.п. квартал к кварталу и достиг минус 23% после падения до уровней 2009 г. в 1 кв. 2015 г. Индекс ожидаемых изменений в экономической ситуации на краткосрочную перспективу прибавил 13 п.п. за квартал, составив минус 5%: доля респондентов, ожидающих улучшения экономической ситуации в ближайшие 12 месяцев, увеличилась до 23% во 2 кв. 2015 г. с 17% в 1 кв. 2015 г. Индекс произошедших изменений в экономике России вырос на 12 п.п. квартал к кварталу до минус 40%: доля респондентов, негативно оценивающих произошедшие в экономике изменения, снизилась до 69% с 79% в 1 кв. 2015 г.

Индекс ожидаемых изменений в личном материальном положении увеличился на 10 п.п. квартал к кварталу до минус 10%: доля респондентов, ожидающих улучшения материального благосостояния в ближайшие 12 месяцев, увеличилась до 9% во 2 кв. 2015 г. с 8% кварталом ранее. Индекс произошедших изменений в личном материальном положении повысился на 1 п.п. за квартал до минус 27%. Индекс благоприятности условий для крупных покупок поднялся на 8 п.п. до минус 37%, а индекс благоприятности условий для сбережений – на 9 п.п. до минус 43%. Индекс потребительской уверенности улучшился среди всех возрастных групп населения.

…благодаря относительно стабильному рублю и резкому замедлению инфляции

Ситуация выглядит совершенно парадоксально, поскольку настроения потребителей улучшились во 2 кв. 2015 г., несмотря на продолжающееся ухудшения экономической ситуации. Так, по нашим оценкам, что российский ВВП сократится на 4,4% год к году во 2 кв. 2015 г. против снижения на 2,2% в 1 кв. 2015 г. Мы связываем улучшение потребительских настроений с относительной стабилизацией рубля и резким замедлением инфляции во 2 кв. 2015 г. Мы также считаем, что рост уверенности потребителей является ключевым фактором стабилизации объемов розничной торговли в мае (розничная торговля сократилась на 9,2% год к году в мае после падения на 9,6% в апреле), несмотря на усилившееся снижение реальных доходов (сократились на 6,4% год к году в мае после снижения на 3,9% в апреле). По нашему мнению, рост потребительской уверенности поддержит российскую экономику в среднесрочной перспективе. Мы прогнозируем сокращение экономики на 3,3% в нынешнем году.