На фоне неудачных попыток восстановления на рынке нефти и отсутствия позитивных новостей на геополитическом фронте давление на российский рубль вчера возобновилось. Утром нефть Brent торговалась в районе 55 долл./барр., поэтому уже на открытии курс доллара к рублю составил 57.20, и затем в течение сессии продолжил расти. Во второй половине дня нефтяному рынку удалось нащупать поддержку и даже выйти ненадолго в плюс, однако спустя какое-то время восстановление застопорилось, и в результате сорт Brent закрылся на отметке 56.3 долл./барр., потеряв по итогам дня 0.3%. Рубль ослаб относительно доллара на 1.3%, завершив сессию на отметке 57.47.

Обвал на рынке акций Китая и перспектива выхода Греции из еврозоны продолжали довлеть над развивающимися рынками, что привело к снижению индекса их валют на 0.3%. Относительно максимума, достигнутого 12 июня, индекс Shanghai Composite опустился уже на 32%, что грозит «жесткой посадкой» китайской экономике. Это может негативно отразиться на перспективах всей мировой экономики, и таким образом способствовать сохранению давления на сырьевые цены. Азиатские валюты вчера подешевели относительно доллара на 0.2%, при этом корейская вона ослабла на 0.6%. Под сильным давлением оказались бразильский реал и мексиканский песо, скорректировавшиеся соответственно на 1.5% и 1.0%. В то же время сырьевые валюты продемонстрировали разнонаправленную динамику: новозеландский доллар укрепился на 1.2%, норвежская крона подешевела на 0.8%.

Котировки Brent вчера опустились до 55 долл./барр. (минус 21% относительно максимумов начала мая), таким образом, с технической точки зрения вновь оказавшись в нисходящем тренде. Одной из причин снижения являются короткие продажи со стороны фондов, хотя и со значительно меньшим китайским компонентом. К факторам давления на нефтяные цены, которые мы неоднократно упоминали, – рост добычи в США и странах ОПЕК, вероятность устойчивого избытка предложения на мировом рынке до 2п16 – прибавляется и возможное ослабление спроса со стороны Китая в свете последних событий на рынке страны. Импорт нефти в Китай в мае сократился на 10.9% г/г, хотя еще в 1к15 динамика была выраженно положительной (полагаем, отчасти благодаря активным закупкам для стратегических запасов). По итогам 5м15 показатель импорта по-прежнему в плюсе на 4% г/г.

В случае реализации Саудовской Аравией, ОАЭ, Ираком и Ираном своих планов по наращиванию поставок нефти в Китай избыток предложения на  мировом рынке может дополнительно увеличиться, а товарные запасы, вероятно, продолжат расти, обновляя все новые и новые максимумы, оказывая понижательное давление на цены и ограничивая потенциал их восстановления.