В рамках третьего квартала растет вероятность увидеть волну снижения на развивающихся площадках. Риски Греции, определенные разногласия в геополитике, продолжающийся обвал китайского рынка, близость первого повышения ставки со стороны Федрезерва – все это может оказать давление на всю группу рисковых активов.

Все внимание инвесторов по-прежнему обращено на Грецию, в которой на этих выходных состоится референдум. Предварительные опросы общественного мнения говорят о преобладании мнений о готовности проводить реформы. Фондовые площадки после масштабного снижения в понедельник демонстрируют некоторый отскок, что говорит о том, что инвесторы на текущий момент ожидают позитивного исхода переговоров. В случае нахождения компромисса между Грецией и кредиторами на европейских площадках велика вероятность увидеть сильный импульс наверх, в результате чего основные европейские индексы могут вернуться в район максимальных отметок года.

Наверняка, часть оптимизма передастся и развивающимся площадкам, однако среднесрочные перспективы последних смотрятся не слишком радужно. При сценарии выхода позитивной статистики в Штатах в ближайшие месяцы будут нарастать спекуляции относительно поднятия ставки, что в свою очередь вряд ли создаст серьезное давление на развитые рынки, однако рынки развивающиеся могут столкнуться с проблемами. Внимание к макроэкономической статистике из Штатов будет приковано огромное.

Для индекса РТС ситуация рисуется не лучшим образом. С технической точки зрения ближайшая поддержка – район 900-920 п., пробой которой может привести к продолжению снижения еще в рамках 7-10%. Для индекса РТС чрезвычайно важна валютная составляющая, и, несмотря на то, что последний месяц пара доллар\рубль проводит в диапазоне 53-57 рублей за доллар, на горизонте второго полугодия в случае еще одной волны снижения нефтяных котировок рубль может возобновить ослабление. Рассматривать среднесрочные покупки по РТС с прицелом на несколько месяцев рационально не выше уровней 730-750 п.