В четверг европейские фондовые рынки продемонстрировали нейтральную динамику (EuroTOP100: -0,3%; DAX: 0,0%; CAC40: -0,1%; FTMIB: -0,5%), на ожиданиях разрешения греческого вопроса. 

Ключевые индексы США незначительно снизились в четверг (S&P500: -0.3%; NASDAQ Composite: -0.2%) в ожидании решения по Греции. Другим движущим фактором для рынка остаются ожидания по срокам повышения ставок в США, поэтому инвесторы обращают внимание на публикуемые статданные (вчера вышли хорошие цифры по доходам-расходам населения и по рынку труда). Несколько лучше рынка отторговались в четверг представители химического и фармацевтического секторов, а также здравоохранения. В аутсайдерах же акции металлургического и энергетического секторов.

Российский фондовый рынок в четверг продемонстрировал негативную динамику (ММВБ: -1.2%; РТС: -1.1%) при рекордно низкой торговой активности в текущем году на Московской бирже. На настроения инвесторов повлиял сложный ход переговоров между Грецией и кредиторами, а также маловыразительная динамика цен на нефть и ослабление курса рубля при сохраняющемся оттоке капитала с EM перед повышением ставок в США. 

Возглавили снижение акции нефтегазового сектора (Газпром: -2,0%), НОВАТЭК (-2,0%), Роснефть (-3.0%) на фоне негативной переоценки перспектив акций энергетических компаний на мировых рынках в условиях стагнации цен на нефть. Банковский сектор выглядел чуть лучше, в выразительном «минусе» здесь лишь акции Сбербанка (ао: -0.8% ап: -0.9%), тогда как бумаги ВТБ отторговались нейтрально (+0.1%), а в бумагах Банка Возрождение (+5.7%) продолжилось ралли. Горнодобывающий сектор также находился под давлением, в лидерах отката акции Русала (-2.0%) и Алросы (-1.9%). В секторе сталелитейных компаний не наблюдалось выраженной тенденции (Северсталь: +0.1%; НЛМК: -0.6%). Отметим снижение акций Уралкалия (-2.5%) на рисках делистинга после проведения очередных этапов buyback. Сильные распродажи прокатились и в секторе электроэнергетики на фоне закрытия реестров акционеров по ряду бумаг (РусГидро: -3.3%; ОГК-2: -2,2%; Энел Россия: -2.1%).

Российский рынок акций продолжает реагировать на настроения на внешних рынках ввиду дефицита внутрикорпоративных и отраслевых идей. Стабилизация цен на нефть и курса рубля приводит к постепенному снижению волатильности, а торговая активность снизилась накануне до нового минимума этого года.  Мы по-прежнему считаем, что дивидендный сезон (ближайшие 2 недели) и рубль, а из внешних факторов - итоги переговоров по Греции и судьба санкций по Ирану в конце июня (что может придать импульс нефти) остаются ключевыми драйверами для рынка. 

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. На мировых рынках акций сегодня утром сохраняется негативная динамика (в лидерах Shanghai Comp: -6.0%), что впрочем компенсируется некоторым повышением цен на нефть. Мы считаем, что ключевую поддержку рынку оказывают ожидания дивидендов, что ограничит глубину снижения как минимум до середины июля) когда завершатся фиксации реестров по ключевым "фишкам").

Инерционно мы допускаем возможность отката в район 1625 пунктов по индексу ММВБ в начале торгов, но вскоре после этого последовать стабилизация с боковым движением в течение дня (1625-1640 пунктов).