Немногие банки будут платить повышенный взнос в фонд страхования вкладов. Перед принятием новых норм регулирования Банк России на протяжении нескольких месяцев публиковал базовые уровни доходности розничных депозитов. Начиная с 1 июля последняя публикация (июльская на базе июньских уровней), по всей видимости, будет использоваться как основа для взимания дополнительных платежей в фонд страхования вкладов с тех банков, у которых ставки по депозитам будут на 2–3 и более пунктов выше базовых. Между тем мы не считаем июльские уровни запретительными.

Так, например, июльская базовая ставка по рублевым депозитам на срок 91–180 дней составляет 13%, а для депозитов на срок от 181 дня до года – 13,75%, при том что сейчас на рынке мало предложений со ставкой выше 15%. Тинькофф Банк, являясь розничным кредитным учреждением, предлагает более высокие ставки в сравнении с другими банкам под нашим покрытием, его максимум сейчас составляет 13%. Менеджмент Тинькофф Банка недавно заявил, что нововведение не должно повлиять на финансовые показатели, поскольку наращивать активы банк не планирует, и мы считаем, что для многих крупных игроков ситуация примерно та же.

На протяжении последнего месяца акции подавляющего большинства российских банков находятся под давлением, что неудивительно, учитывая ослабление рубля. Положительную динамику демонстрируют лишь бумаги ВТБ, однако их котировки какое-то время уже практически не зависят от фундаментальных показателей. Акции Тинькофф Банка потеряли более 10% своей стоимости, с тех пор как в начале июня мы рекомендовали их ПРОДАВАТЬ, и потенциал падения, по нашему мнению, сохраняется. Сбербанк и Банк Санкт-Петербург по-прежнему выглядят лучше, чем остальные, и стоят относительно дешево, тем не менее мы не видим драйверов к их росту в ближайшем будущем.