Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается неблагоприятной на фоне сохранения признаков дефицита рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на локальных максимумах, а Центробанк вынужден проводить аукционы «тонкой настройки» Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера осталась на отметке 13.30% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем также под 13.30% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.20% годовых (-5 бп). На аукционе «тонкой настройки» репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 260 млрд руб. на 1 день, однако спрос на размещении составил 680 млрд руб.

Условия рынка вряд ли улучшатся в ближайшие дни. Массовое сворачивание портфелей carry trade на фоне стремительного ослабления рубля лишило денежный рынок значительной части краткосрочной рублевой ликвидности. В то же время, мы не ожидаем дальнейшего роста ставок в ближайшие дни.