В четверг в ОФЗ вновь прошли продажи широким фронтом (снижение котировок было в пределах 20-140 б.п.), больше всего пострадали средний участок (50-150 б.п.) и дальний конец кривой (120-200 б.п.) гособлигаций. Доходность кривой поднялась на 20-30 б.п., на среднем участке; бумаги в доходности превысили отметку в 11% до 11,18%, длинные выпуски в доходности вблизи 10,9%. Причиной негативной динамики стало ухудшение ситуации на Юго-Востоке Украины и падение рубля, которое снижает ожидания в части шага понижения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ 15 июня, по нашим оценкам, вместо 100-150 б.п. к уровню 50-100 б.п. В том числе учитывая посыл самого регулятора относительно пополнения ЗВР до 500 млрд долл., давление на национальную валюту будет сохраняться.

Сегодня внимание игроков в сегменте ОФЗ будет за рублем, который, в случае коррекции после ослабления накануне, может подтянуть и рынок гособлигаций. Впрочем, дальнейшее ослабление рубля будет негативным для сегмента. В свою очередь, выход кривой ОФЗ в доходности выше 11% в средней ее части делает привлекательной покупку госбумаг на данном отрезке.

В корпоративном сегменте продолжаются размещения – сегодня закрывается книга заявок по бондам Татфондбанк БО-14 на 2 млрд руб., индикатив купона 14,5-15,0% годовых, а также на полчаса будет открыта книга по 3-летнему выпуску Райффайзенбанк БО-02 объемом 10 млрд руб.

Сегодня ОФЗ во многом будут зависеть от поведения рубля. Средний участок кривой госбумаг выше 11% выглядит интересным для покупки.