Вчера российский долговой рынок стал лидером роста в сегменте развивающих и развитых стран. Инвесторы возобновили покупки ОФЗ и суверенных еврооблигаций, отыграв тем самым часть потерь понедельника. Спрос был обусловлен ростом рубля к основным мировым валютам и относительно стабильной ситуацией на сырьевой бирже внутри дня. Однако корпоративный долг менялся незначительно, в отличие от государственных бумаг, что главным образом связанно с ограниченным интересом нерезидентов, которые реагировали на негативную конъюнктуру мировых рынков. Неразрешенная ситуация по обязательствам Греции оказало ключевое влияние на европейские бонды и казначейские инструменты: повышение доходностей вдоль кривой составило 12-17бп и 6-8бп соответственно. 

Сегодня на рынке мы наблюдаем предпосылки для сохранения роста цен. В середине торгового дня Министерство финансов проведет аукционы ОФЗ (плавающий купон) с общим объемом 15 млрд. руб. Учитывая погашение выпуска 25079, инвесторы могут реинвестировать денежные средства в предложенные бумаги ведомством. Вместе с тем, повышенные доходности вдоль суверенной кривой отмечаются на участке с погашением 2-3 года.

Таким образом, мы не исключаем, что высвободившиеся средства могут быть также направлены на перечисленный нами временной отрезок. Для сегмента еврооблигаций ключевым драйвером роста котировок могут стать увеличение финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности еще на 500 млн. евро и возросшая вероятность получения финансовой помощи в случае согласования плана реформ: суверенные облигации развитых стран приостановили падение.

Однако, активность торговых операций останется низкой, а спрос на российские еврооблигации будет формироваться преимущественно в рублевых выпусках, тогда как инструменты номинированные в долларах и евро сохранят смешанные движения.