Вчера на аукционе недельного рублевого репо лимит был установлен на уровне 1 290 млрд руб. Это почти на 500 млрд руб. меньше, чем на аукционе неделю назад. В принципе, регулятор и раньше сокращал объем предоставляемых банкам кредитов в начале месяца, когда нет никаких налоговых платежей, но в этот раз в банковской системе сохраняется определенный спрос на ликвидность со стороны банков, так что снижение лимитов по репо может привести к росту ставок на межбанковском рынке.

Спрос на рублевую ликвидность может оказать поддержку курсу рубля. Вполне возможно, что ЦБ обеспокоен ослаблением рубля в последние торговые дни, поэтому искал способы поддержать курс национальной валюты. Сокращение кредитования банков позволит регулятору стерилизовать приток средств из бюджета и не допустить их появления на валютном рынке. Помимо этого, ЦБ в понедельник снова сократил объем купленной валюты до 150 млн долл.

Последние шаги регулятора могут в какой-то степени повлиять на курс рубля в течение нескольких дней, но неспособны существенно изменить динамику на горизонте в несколько месяцев. Мы ждем дальнейшего ослабления рубля до конца года.