В апреле спад промпроизводства составил 4,5% год к году...

По данным Росстата, в апреле объемы промпроизводства сократились на 6,5% месяц к месяцу и на 4,5% год к году, тогда как месяцем ранее промпроизводство увеличилось на 0,6% год к году. Таким образом, спад производства оказался самым значительным с октября 2009 г. С корректировкой на сезонность спад промпроизводства в апреле составил 1,6% месяц к месяцу после роста на 0,4% за месяц в марте. В целом по итогам 4 мес. 2015 г. промпроизводство сократилось на 1,5% год к году.

…вследствие резкого сокращения объемов обрабатывающей промышленности

В апреле объемы производства в обрабатывающей промышленности уменьшились на 6,5% месяц к месяцу и на 7,2% год к году, тогда как в марте спад год к году был равен 1,9%. В то же время производство продовольственных продуктов, нефтехимической продукции, пластика и черных металлов год к году возросло. В добывающем сегменте объемы производства сократились на 3,3% за месяц и на 0,8% год к году против роста на 0,4% год к году в марте. В сегменте производства и распределения электроэнергии, газа и воды объемы снизились на 12,5% за месяц, но при этом год к году рост ускорился с 0,8% в марте до 1,8% в апреле.

Мы ожидаем углубления спада в промышленности в краткосрочной перспективе

Мы видим, что после относительно небольшого спада в промышленности, произошедшего в 1 кв. 2015 г., в апреле объемы промпроизводства резко снизились. Некоторые секторы продолжают выигрывать от импортозамещения. Однако и там темпы роста замедляются из-за снижения потребительского спроса и относительной стабилизации рубля в 1 кв. 2015 г., которая ограничивает выгоду от ценовой конкуренции с импортом. Мы считаем, что объемы производства продолжат сокращаться в ближайшие 4–5 месяцев на фоне низкого потребительского спроса и сокращения расходов на оборону, поскольку в январе–апреле 2015 г. правительство израсходовало 55% годового оборонного бюджета.

В то же время некоторые крупные инфраструктуры проекты, включая строительство газопроводов в Турцию и Китай, окажут умеренную поддержку промышленности во 2 п/г 2015 г. В целом мы прогнозируем сокращение объемов промпроизводства в этом году на 7,2%, но видим потенциал роста нашей оценки в связи с более сильной, чем мы ожидали, динамикой в 1 кв. 2015 г.