Окончание недели на локальном валютном рынке позволило рублю отыграть половину потерь, которые он понес после решения Центробанка возобновить покупку валюты для международных резервов. Стартовавший налоговый период и высокие цены на нефть противостоят интервенциям денежных властей. По итогам пятницы курс бивалютной корзины снизился на 0.54 руб. до отметки 52.79 руб. Курс доллара потерял 0.56 руб. до 49.57 руб., курс евро – 0.50 руб. до 56.72 руб. На рынке форекс доллар продолжил сдавать позиции на фоне слабых данных по промпроизводству и индексу потребительского доверия. В результате евро укрепился к доллару еще на 30 бп до $1.1440. 

Валютный рынок уверенно игнорирует сигналы Центробанка о нежелательности дальнейшего укрепления рубля. Наряду с циклом повышения ставок по валютному репо, решение о покупке валюты также не вызвало значимой реакции на рынке. Заявленный объем покупки в 100-200 млн долл. в день не является для рынка катастрофичным, тогда как большинство остальных факторов для рубля выглядят сильными. Так, стартовавший в пятницу налоговый период мая сделал заметным присутствие экспортеров на рынке, а цены на нефть не спешат снижаться. Геополитические условия пока также не представляют прямой угрозы. 

Новая неделя для рубля обещает быть спокойной. Если цены на нефть пойдут в направлении 70 долл. за барр., это позволит рублю продолжить укрепление, невзирая на риторику Центробанка. Сделки carry trade по-прежнему сохраняют привлекательность, тогда как от распродажи отечественную валюту страхует пик налоговых платежей, который придется на следующую неделю.