Несмотря на снижение показателя чистой прибыли в 2014 г Банк ВТБ и Ростелеком увеличивают выплаты по обыкновенным акциям, исполняя повышенные обязательства перед акционерами. На самом деле, чрезвычайно редкое явление. Помимо указанных компаний только Газпром сохранил размер выплат на уровне прошлого года, несмотря на кратное сокращение чистой прибыли.

Таким образом, можно наблюдать дифференциацию в стане госкомпаний, отдельные компании, несмотря на временные сложности, всячески поддерживают свою положительную дивидендную историю, распределяя акционерам более оговоренных 25% чистой прибыли по МСФО.  В условиях подавленного рынка, дивидендные выплаты становятся не только всё более значимым источником дохода акционеров, но и всё более значимым фактором инвестиционной привлекательности отдельных акций. И можно только приветствовать, что компании всё в большей степени обращают на этот момент.   

Из других корпоративных историй отмечаем историю с оценкой обыкновенных акций  Транснефти в целях возможной допэмиссии. Данная тема интересна по двум моментам. Во-первых, сама оценка обыкновенных акций Транснефти задаёт определённый ценовой ориентир для "префов" (исходя из формулы цена привилегированных акций = цена обыкновенных с дисконтом 20-30%) . Во-вторых, сама допэмиссия, которая будет оплачена имуществом (возможно госдолей в КТК), рассматривается нами как ещё один шаг к приватизации компании. Принимая во внимание, что государство намерено сохранить 75% из текущих 78% в капитале оператора нефтепроводной системы, целесообразно каким-либо способом увеличить объём возможного предложения. Т.к. 3%, которые можно предложить рынку не будут достаточно ликвидны.

"Упаковка" в капитал Транснефти  госдоли в КТК как раз способна решить проблему скромного объёма предстоящей приватизации к удовлетворению интересов государства. Последнее, как бы и остаётся хозяином актива, но одновременно и на приватизации Транснефти сможет заработать намного больше.  Ведь в этом случае продавать можно будет уже не 3%, а уже свыше 10% увеличенного уставного капитала компании. Сама же тема приватизации и сопутствующего улучшения корпоративного управления – главная инвестиционная идея Транснефти, так что ждём положительного отклика в цене акций