Торговая сессия на американском рынке акций во вторник прошла относительно спокойно (S&P +0,28%). Инвесторы просто ждут результатов заседания ФРС с целью услышать намеки на сроки повышения базовой процентной ставки.

Сектор компаний высоких технологий вчера показал наиболее слабую динамику (Nasdaq -0,1%). Акции компании Twitter по факту выхода слабой финансовой отчетности за I кв. обвалились на 18%. В бумагах корпорации Apple (-1,58%) инвесторы также фиксировали прибыль после публикации квартального релиза. Фондовый рынок проигнорировал негативные данные макростатистики: индекс потребительского доверия в США в апреле упал до минимальных с декабря прошлого года 95,2 п., что оказалось существенно слабее ожиданий (102,2 п.).

Не слишком сильная американская статистика накануне заседания ФРС была воспринята рынком, как повод ждать переноса цикла повышения процентных ставок на более поздние сроки. На этом фоне валютная пара EUR/USD вчера поднялась практически до отметки 1,10. Сегодня днем выходят данные по ВВП США за I кв. Ожидается, что подъем экономики составит 1%. Если данные выйдут слабее, то на валютном рынке стоит ждать продолжения роста курса EUR/USD. Слабеющий курс доллара традиционно оказывает поддержку ценам на сырьевые товары.  

В среду торги акциями на Московской бирже начнутся в нейтрально негативной зоне. С начала этого месяца индекс ММВБ показывает подъем лишь на 1%, поскольку весь месяц идет безыдейная консолидация, которая ограничена диапазоном 1635-1710 п. Каких-то сильных идей для покупки российских акций сейчас нет. Ключевое значение для отдельных секторов рынка имеет динамика курса рубля. Его ослабление – поднимает спрос на акции сырьевых экспортеров, а укрепление – делает более привлекательными компаний, работающих на внутреннем рынке (энергетики, банки, телекомы, ритейл). 

Вчера уверенное удержание цен на нефть вблизи годовых ценовых максимумов (Brent $65,10/барр) создало поддержку курсу рубля. Плюс к этому начинает постепенно снижаться консенсус-прогноз в части величины повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 30 апреля. Все более число участников рынка ожидает сокращения ставки на 100 б.п. Если это будет действительно так, то стоит ждать коррекции на рынке гособлигаций, который в текущих доходностях пока еще закладывает ожидания смягчения ставки сразу на 150-200 б.п. Но в целом ситуация на нашем долговом рынке остается стабильно-позитивной.  Доходности по рублевым корпоративным бондам продолжают плавно снижаться – продавать никто не хочет, так как потом купить что-то дешевле уже будет сложно. Поддержку долговому рынку, несомненно, окажет возврат в НПФ средств пенсионных накоплений, причитающиеся им за 2 полугодие 2013 г. В совокупности это может составлять около 500-600 млрд. руб.

Сегодня после закрытия торгов на ММВБ будет объявлено решение ФРС по базовой процентной ставке, а главное - по планам ее повышения. Вероятно, монетарные власти США опять сохранят мягкий настрой, указав на некоторую слабость восстановления американской экономики в начале года.