Остатки на корреспондентских счетах увеличились вчера на 186 млрд руб. Уровень ликвидности в банковской системе вырос вчера, несмотря на то что в понедельник был крайний срок уплаты НДПИ, НДС и акцизов, а сегодня компаниям предстоит заплатить налог на прибыль. Складывается впечатление, что основные платежи по налогам были проведены еще на прошлой неделе, а накануне они были незначительными. Это также объясняет низкий спрос на аукционе РЕПО "тонкой настройки": банки взяли вчера лишь немногим более 100 млрд руб. из 400 млрд руб., предложенных ЦБ.

ЦБ ограничивает банкам доступ к валютному РЕПО. Мы уже вчера отмечали, что регулятор на этой неделе снизил лимиты на аукционах валютного РЕПО, причем наиболее существенно были сокращены лимиты на срок 12 месяцев. Сегодня Центробанк также установил непривычно низкий лимит на аукционе валютного РЕПО сроком семь дней, всего лишь 300 млн долл. Но вполне вероятно, что и эта сумма не будет выбрана, поскольку банкам удалось вчера привлечь достаточно валюты для рефинансирования практически всей валютной задолженности перед ЦБ, погашаемой на этой неделе, а неопределенность перед заседанием Банка России не способствует наращиванию валютной задолженности (снижение ключевой ставки может привести к новой волне ослабления рубля). Опасения относительно возможного дальнейшего снижения курса рубля также привели к росту задолженности по операциям «валютный своп»: кредитные организации готовы получать ликвидность от ЦБ по достаточно высокой ставке, но не готовы для этого продавать валюту.

В целом потенциал укрепления рубля, на наш взгляд, полностью исчерпан, и мы находимся около точки разворота.