В понедельник после решения ЦБ повысить ставки по валютном РЕПО рубль снизился против доллара и евро. Впрочем, данное решение не стало очень большой неожиданностью. ЦБ продолжает возвращаться к рынку, приводя все инструменты в соответствие с рынком. Так что ставки по РЕПО в валюте могут продолжить расти, тем более что рубль уже достаточно укрепился. Кроме того, ЦБ продолжит снижать рублевые ставки. Весь этот негатив уже во многом заложен рынком и смягчается активностью экспортеров, которые под налоги покупают рубль, что может замедлить коррекцию рубля. Впрочем, условно-равновесными отметками для пары доллар/рубль являются уровни 55-60, куда и двигается рубль. Из внешних событий стоит по-прежнему смотреть на новости сырьевого рынка, который по-прежнему остается волатильным. Кроме того, рынок продолжит обсуждать тему Греции, и евро на этом фоне будет под давлением.

Денежный рынок

На  денежном рынке ставки овернайт стоят у верхней границы ЦБ 15%. Но на фоне грядущих налогов это скорее закономерно. Снижение ставки ЦБ 30 апреля уже заложено рынком - рынок ждет снижение ключевой ставки минимум на 100-150 б.п. на ближайшем заседании.  3-месячные ставки могут сохранить потенциал снижения в ближайшие месяцы.