В понедельник стало известно, что Банк России принял решение повысить минимальные ставки на аукционах валютного РЕПО на сроки 1 неделя и 28 дней до LIBOR + 2 п.п., а по годовым аукционам РЕПО - до LIBOR + 2,5. Примерно в это же время рубль резко ушел к недельному минимуму против доллара на отметке 52,98.

Часть рынка поспешила сделать вывод, что российская валюта реагирует на текущее решение регулятора и уже начинает подготовку к близящемуся заседанию по денежно-кредитной политике (30 апреля), от которого ждут понижения ставки. Тем не менее, мы полагаем, что основным фактором падения рубля стала динамика нефти – североморский сорт Brent от внутридневного максимума 64,33 скатился к 62,10 долл./барр. Цены отреагировали на общее укрепление доллара США, а также на заявление министра нефти Саудовской Аравии о том, что объемы добычи в апреле останутся вблизи рекордных 10 млн баррелей в день. Скорее всего, текущая реакция нефти носит рефлекторный и краткосрочный характер, так что не исключено, что уже сегодня USD/RUB вновь откроет торги гэпом вниз вблизи 50-пунктовой отметки.

У GBP/USD своя драма. Уровень 1,50 вновь оказался непреодолимым препятствием на пути вверх, и создается впечатление, что до выборов нам действительно вряд ли стоит ждать пробоя этого психологического барьера. Действительно, британский экономический фон остается довольно позитивным: даже недотянувший до ожиданий пятничный отчет по рынку труда подтвердил падение уровня безработицы ниже предкризисных уровней 2008 года. Фунт оставался под давлением в течение всего апреля больше на политических, чем экономических рисках. Таким образом,  в текущих условиях имеет смысл придерживаться прежней стратегии продаж британской валюты вблизи 1,50 и покупать вблизи 1,47.