Сегодня после закрытия рынков агентства S&P и Fitch представят результаты пересмотра своих рейтингов РФ, которые в настоящий момент находятся на уровне BBB-/BB+ и BBB-/BBB- в национальной/иностранной валюте соответственно, с негативным прогнозом.

Наиболее вероятным выглядит понижение рейтинга агентством Fitch в иностранной валюте в категорию "BB". Однако, на наш взгляд, это не повлияет на ценообразование суверенных бумаг РФ (поскольку рейтинги от двух других агентств, S&P и Moody's, и так уже находятся в этой категории).

Негативное влияние на рынок ОФЗ может оказать понижение рейтинга в национальной валюте любым из агентств, поскольку тогда ОФЗ выйдут из категории "BBB", что может спровоцировать продажу иностранных индексных фондов, ориентирующихся на рейтинг. Но это лишь замедлит снижение доходностей ОФЗ, отскок наверх вряд ли будет большим, учитывая сильные ожидания по снижению ключевой ставки и стабильный рубль.