Банки второго эшелона остаются в плюсе

Вчера Банк России представил статистику по российским банкам за 1 кв. 2015 г. по РСБУ, и мы изучили ключевые показатели анализируемых нами кредитных организаций. Из них только банки группы ВТБ понесли чистые убытки (ВТБ, ВТБ24, Банк Москвы и Лето Банк), которые в совокупности составили 46 млрд руб. (что очень близко к чистому убытку в 47 млрд руб. по РСБУ за 4 кв. 2014 г.). Среди банков второго эшелона самый низкий результат показал Банк Возрождение при ROAE равном 0,4% (даже в 2008–2009 г. его уровень был выше 2%), тогда как показатель у Банка Санкт-Петербург составил 5% (минимум со 2 кв. 2013 г.). ТКС Банк, ROAE которого достаточно волатильный, достиг 13%. Эти результаты по РСБУ не могут служить достаточно надежной базой для прогнозирования показателей по МСФО, но мы считаем, что общая картина убытков группы ВТБ и умеренно положительного финансового результата у других банков может быть также отражена и в отчетности по международным стандартам.

Впечатляющий прирост депозитов у ТКС

ТКС Банк показал неожиданно резкий рост розничных депозитов в 1 кв. 2015 г., на 29% квартал к кварталу, из которого 11% роста месяц к месяцу пришлось на март. Банк повысил ставки в декабре и с тех пор лишь снижал их, но складывается впечатление, что он мог выиграть от первоначальной турбулентности, а затем от восстановления доверия населения к сектору. Избыток ликвидных средств способствовал решению о недавнем выкупе евробондов. В то же время портфель кредитных карт ТКС остается неизменным квартал к кварталу, а суммарный кредитный портфель сократился на 2% за квартал. Банку также удалось несколько сократить долю просрочки по РСБУ в феврале (–20 б.п. месяц к месяцу после январского максимума 17,8%) и марте (–30 б.п. месяц к месяцу до 17,3%).

Худшие опасения пока не оправдались

Корпоративные и розничные кредиты Банка Санкт-Петербург сократились на 2,2% и 3,7% квартал к кварталу соответственно, а Возрождения – на 1,1% и 1,7%. Однако оба этих банка не занимаются "уличным" потребительским кредитованием, поэтому мы не видим здесь существенных угроз в части качества розничных активов, и оба также намерены участвовать в программе субсидирования ипотечных ставок, что может поддержать динамику портфеля в будущем. В целом менеджмент нескольких банков уже сообщил, что прогнозы становятся несколько менее пессимистическими, и худшие опасения в 1 кв. 2015 г. не оправдались. Это в определенной степени поддерживает настрой инвесторов, но сектор и банковские акции все еще сильно зависят от динамики рубля. Мы по-прежнему отдаем предпочтение бумагам Сбербанка и Банка Санкт-Петербург в секторе.