Вчера в ОФЗ преобладал позитивный настрой на фоне успешных аукционов Минфина, чему способствовали дорожавшая нефть, укрепляющийся рубль и данные недельной инфляции. Дальний конец кривой ОФЗ ушел ниже 10,5%.

В среду в ОФЗ преобладал позитивный настрой после проведения Минфином успешных аукционов по выпускам 26215 и 29011 на общую сумму 30 млрд руб., тем самым был побит новый рекорд объема размещений этого года. При этом Минфин разместил по довольно комфортным в текущей конъюнктуре уровням. Так, 8-летние ОФЗ 26215 нашли рыночный спрос (превысил в 3 раза предложение) по ср.взвешенной цене 81,1073%, что соответствует доходности 10,72% годовых, а ср.взвешенная цена по флоатеру 29011 составила 93,5765% (доходность 13,37%) при двукратном переспросе.

Успешным аукционам способствовали благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке и укрепляющийся рубль. Также свой позитив внесли данные Росстата по недельной инфляции, которая за период с 7 по 13 апреля показала замедление темпов до 0,1% против 0,2% неделей ранее, годовая инфляция составила 16,8%. В итоге, вчерашний день ОФЗ завершали ценовым ростом в пределах 60-230 б.п., дальний конец кривой в доходности опустился ниже 10,5%, тем самым все больше закладываясь на существенное (на 300 б.п.) понижение ключевой ставки ЦБ на апрельском заседании. В свою очередь, в сложившихся условиях с рублем и замедляющейся инфляции мы ориентировались бы на более взвешенное решение регулятора по ставке в 200 б.п.

Сегодня позитив на рынке может сохраниться на выросших ценах на нефть и крепчающем рубле, впрочем, возможности роста выглядят весьма ограниченными.