Европейские рынки акций во вторник снизились (DAX: -0.9%; CAC40: -0.69%) несмотря на неплохие данные по промпроизводству на фоне перегретости в результате роста более чем на 20% с начала года, а также в ожидании новостей от ЕЦБ. В лидерах снижения акции банковского сектора и автопроизводителей. 

Рынок акций США завершил день ростом по индексам S&P500 (+0.2%) и Dow Jones (+0.3%) на фоне близких к ожиданиям статданных и хороших корпоративных отчетностей представителей высокотехнологического и банковского секторов. Приближение цен на WTI к максимумам с начала года вывели в лидеры роста акции нефтегазовых компаний.

Торги на российском фондовой рынке во вторник проходили преимущественно в негативной зоне по большинству «голубых фишек», что привело к снижению индекса ММВБ по итогам дня на 1.8%. Индекс РТС на фоне укрепления курса рубля прибавил более одного процента, завершив сессию на отметке 1015. 

В нефтегазовом секторе сильная коррекция наблюдалась по всем наиболее ликвидным бумагам: Газпром (-3.0%), НОВАТЭК (-3.0%), Роснефть (-2.3%), ЛУКОЙЛ (-2.2%). Вместе с тем, отдельные бумаги продемонстрировали положительную динамику (Сургутнефтегаз (+0.4%), Башнефть ап (+2.6%) на ожиданиях щедрых дивидендных выплат. В банковском секторе преобладала смешанная динамика – акции Сбербанка (ао: -0.1%; ап: +0.8%) на ожиданиях смягчения монетарной политики Банка России и укреплении рубля удержались в положительной зоне, но по бумагам ВТБ наблюдались продажи (-1.9%). Второй день подряд неплохо выглядят акции Банка Санкт-Петербург (+3.6%), торгующегося с дисконтом к среднероссийскому уровню по PBV’15. Акции металлургического сектора вновь вышли в лидеры снижения (НорНикель: -3.2%; Русал: -3.7%; НЛМК: -4.9%; Северсталь: -2.4%) ввиду неблагоприятного тренда по ценам на продукцию ввиду удешевления стоимости металлургического сырья и навеса предложения со стороны КНР, а также укреплении рубля, что приведет к снижению рентабельности большинства компаний во 2-м квартале. Среди производителей удобрений ростом отметились акции Уралкалия (+0.6%), что может быть связано с недавним подписанием контракта с Китаем. Но акции Акрона (-3.2%) на фоне весьма слабой отчетности выглядели слабее рынка. В электроэнергетике инвесторы продолжили фиксировать прибыль, под наибольшим давлением оказались акции ОГК-2 (-4.2%) и Э.Он Россия (-4.9%). Фактор господдержки и неплохие операционные результаты первых месяцев года продолжают поддерживать Аэрофлот (+1.5%).

Российский рынок акций вновь оказался под влиянием укрепляющегося рубля, что спровоцировало новый виток фиксации прибыли по акциям экспортеров, а такой положительный фактор как понижение страновых премий за риск практически исчерпался (спрэд CDS Russia 5Y постепенно расширяется). И хотя фактор притока иностранного капитала в высокодоходные российские активы способствует сохранению положительной динамики в среднесрочной перспективе, рост рублевых цен на акции ближайшие дни может осложнить новый виток переоценки акций нефтегазового и металлургического секторов, особенно при пробое вниз отметки 50.50 по USDRUB. Вместе с тем, рост курса рубля балансируется повышением цен на нефть последние дни, что может смягчить падение акций нефтянки и ограничить падение индекса ММВБ. 

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. Рост цен на нефть задает умеренно положительный вектор динамике ключевых индексов в первые часы торгов. Вместе с тем, мы считаем, что участники рынка вновь могут занять выжидательную позицию и дождаться формирования более направленного движения на внешних рынках по результатам заседания ЕЦБ. Уровни 1635-1640 пунктов по ММВБ выступают в качестве поддержки.