Условия на локальном денежно-кредитном рынке вчера продолжили ухудшаться после достижения минимумов в ставках рынка МБК на прошлой неделе. Приближение налогового периода и уже не столь уверенное укрепление рубля на валютном рынке обуславливает формирование признаков дефицита рублевой ликвидности. Стоимость однодневных кредитов МБК в пятницу выросла до 14.50% годовых (+30 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.50% годовых(+20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.25% годовых (+20 бп).

Изменение риторики Центробанка в отношении валютного фондирования и приближение налогового периода апреля способны привести к дальнейшему умеренному росту рублевых ставок. В то же время, ограничивать их рост будут ожидания смягчения денежно-кредитной политики регулятора на апрельском заседании.