Темпы роста инфляции в РФ снижаются. Если в январе месячный прирост составил 3,9%, в феврале - 2,2%, то в марте эта цифра уже была 1,2%. В годовом исчислении этот показатель сейчас составляет 16,9% и его существенное увеличение, по нашим оценкам, маловероятно, поскольку и девальвация рубля, и санкционные эффекты уже учтены в текущих ценах. Однако и резкого спада инфляции ожидать не приходится. По-прежнему велика неопределенность ценовой инфляции, прежде всего, это относится к ценам на продукты питания. Кроме того, в июле этого года планируется очередное повышение тарифов естественных монополий. В случае если возобновится давление на рубль (например, в связи с новым витком падения цен на нефть), инфляция снова пойдет вверх.

В том, что касается денежно-кредитной политики Банка России, если окажется, что в марте-апреле мы прошли пик инфляции, то у Банка России будут все основания продолжать снижать ключевую ставку. Сейчас, кстати, регулятор "играет на опережение", понижая ставку, однако положительный эффект от этих мер в полной мере проявит себя по мере уменьшения инфляционных ожиданий.