Торги на российском валютном рынке вчера вновь прошли позитивно для рубля. Российская валюта продолжила укрепление, базируя свой рост на небольшом росте нефтяных котировок. Объемы торгов подросли, что сигнализирует о готовности участников рынка поддержать текущий тренд в краткосрочной перспективе. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 0.73 руб., достигнув отметки 57.06 руб. Курс доллара потерял 0.46 руб. до 55.03 руб., курс евро – 1.05 руб. до 59.54 руб. На рынке форекс евро вновь оказался под давлением ожиданий сегодняшней публикации протоколов ФРС, в которых инвесторы могут найти сигналы к определению даты начала ужесточения денежной кредитной политики. В противовес этим новостям был отчет ЕЦБ о покупке в марте активов на 60 млрд евро, несмотря на неполный месяц действия программы количественного смягчения, а также очередное напоминание о тупике в греческом вопросе. В итоге евро потерял к доллару более 1 фигуры, закрывшись на отметке $1.0815. 

Российская валюта продолжает укрепление. На поверхности мы наблюдаем лишь 2 позитивных момента, которые скорее являются поводом, а не причиной, – рост цен на нефть вопреки иранским договоренностям и отсутствие острых внешнеполитических проблем, связанных с ситуацией в Украине. Тем не менее, основными причинами укрепления рубля являются два фактора. Во-первых, для локальных инвесторов, массово скупавших валюту еще квартал назад, находиться в длинных позициях по валюте стало дорого на фоне укрепления рубля, высоких рублевых ставок и позитивной динамики на российском долговом и фондовом рынках. Второй фактор – приток иностранного спекулятивного капитала. Базовая ставка по рублю является наивысшей среди аналогичных развивающихся экономик, что подогревает рискованный интерес. Открытых конфронтаций на геополитическом поле сейчас не наблюдается, цены на нефть закрепились в относительно комфортном для экономики диапазоне, тогда как риторика ЦБ РФ сохраняет привлекательность вложений в рублевый долг. 

С учетом этого, рубль может продолжить укрепление при отсутствии явных негативных сигналов. Существенные темпы его укрепления могут провоцировать также и технические аспекты его динамики – получение негативной переоценки по валютному портфелю, принудительное закрытие позиций по валюте. Тем не менее, не стоит забывать и о геополитическом факторе, который может проявиться в любой момент.