Европейский рынок акций вчера снизился (EuroTOP100: -0,8%; DAX: -1,0%; CAC40: -1,0%; FTMIB: -1,7%) на фиксации прибыли по итогам успешного квартала (в первую очередь, в автопроизводителях) в отсутствие явных идей для продолжения роста. За квартал немецкий DAX прибавил 22%, показав максимальные темпы повышения с конца 2003 года, EUROTop 100 – прибавил 15%, что является самым сильным кварталом с 3-го квартала 2009 года.

Ключевые фондовые индексы США по итогам вторника также упали, корректируя рост предыдущего дня (S&P500: -0,9%; Dow Jones: -1.1%; Nasdaq Composite: -0,9%), также под влиянием фактора конца квартала, а также отсутствия сильных новостных поводов и сохраняющихся опасений относительно динамики корпоративной прибыли. В аутсайдерах – лидеры предыдущего дня (фармацевтика).

Российский фондовый рынок в последний день квартала продолжил инерционный рост (ММВБ: +0,8%; РТС: +0,2%) при несколько повысившейся торговой активности (объем торгов акциями составил 34 млрд. руб.). Поводом для продолжении роста вновь выступили в первую очередь локальные технические факторы на фоне остающейся низкой страновой премии (CDS России последнюю неделю квартала находились у 400 б.п., минимального уровня с начала декабря, на ралли в росс. бондах) и попыток нефти Brent вернуться к 56 долл./барр., а также идеи в отдельных ликвидных бумагах. Индекс ММВБ в итоге завершил квартал ростом на 16,5%. В сегментном разрезе стоит выделить в первую очередь сектор электроэнергетики: тут продолжилось ралли в Интер РАО (+5,3%) и рост в ОГК-2 (+1,0%) и Э.ОН Россия (+1,7%), бодро восстанавливались котировки ФСК (+5,9%).  Из ликвидных бумаг сегмента лишь Россети (-0,9%) и ТГК-1 (-2,5%) завершили день негативно. Неплохо подросли акции нефтегазового сектора – тут лидировали акции Башнефти (+3,5%), к нашему локальному целевому диапазону (45-50 руб.) вплотную подобрались па Сургутнефтегаза (+2,9%), ключевые "фишки" также преимущественно выглядели лучше рынка (Роснефть:+1,9%; Лукойл: +1,8%; Газпром: +1,4%). В аутсайдерах здесь оказались акции Сургутнефтегаза (-1,7%). В металлургическом и горнодобывающем секторе неплохую динамику показали акции сильных сталелитейных компаний – ММК (+7,1%), НЛМК (+1,3%), а также Алроса (+1,0%) и Полиметалл (+2,4%). В акциях НорНикеля (-1,2%) наблюдалась коррекция по факту выхода отчетности и ввиду резко негативной динамики на рынках промметаллов (никель вчера подешевел на 3,8%), вслед за ними подешевел и РусАл (-2,3%). Из растущих идей стоит отметить продолжение роста М.Видео (+1,7%), закрепление акциями Магнита выше уровня в 11000 руб., а также серьезный рост котировок Уралкалия (+4,3%), на фоне готовности КНР платить за калий выше, чем в прошлом году (вчера заключила контракт Potash Corp). Из негативных историй отметим сохраняющуюся слабость акций Сбербанка (-0,2%) – финсектор, на отраслевых тенденциях, стал аутсайдером среди ключевых сегментов по итогам месяца.

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. Умеренно негативная динамика на внешних рынках акций, цены на нефть около 55 долл./барр. могут задать негативный импульс для динамики российского рынка при открытии торгов.  По индексу ММВБ мы ждем сегодня диапазонную торговлю в коридоре 1595-1640 пунктов. Причем риски отката к круглому уровню (1600 пунктов), на наш взгляд, достаточно высоки. Особенно мы опасаемся ухудшения внешней конъюнктуры: развития коррекции на западных рынках и сильных колебаний в ценах на нефть.