Рубль прибавил на прошлой неделе, несмотря на слабость нефти благодаря вымыванию геополитического дисконта. Спред между российскими еврооблигациями и американскими бумагами сократился до минимумов за несколько месяцев. Отчасти помогли сообщения о том, что пока Запад не готов идти на отключение России от Swift.  На стартовавшей неделе российской валюте продолжат оказывать поддержку продажи экспортеров под налоги и дешевая валютная ликвидность, предоставляемая ЦБ.  В конце месяца экспортеры будут еще более активно поддерживать рубль, и основная часть налогов будет выплачиваться 25 марта. Но стоит помнить о фундаментальной слабости нефти – если нефть не сможет вернуться к 60 долл. за баррель Brent, то рублю будет не просто закрепиться ниже 60 против доллара. Из внешних факторов выделить стоит публикацию статистики по инфляции в США, данные по росту рынка Китая, продолжение обсуждение греческого вопроса. Но это скорее будут второстепенные события.

Денежный рынок

Ставки на неделе вероятно будут выше на фоне выплат налогов, основная часть которых будет выплачиваться 25 марта. Ставки овернайт могут подойти ближе к верхней границе коридора ЦБ на 15%, но далее вероятно вернутся к 14%. 3-месячные ставки пока остаются стабильными, сохраняя ограниченный потенциал к снижению.