В пятницу после закрытия торгов состоялась ребалансировка фондовых индексов семейств FTSE и Market Vectors, что обеспечило повышенный спрос на бумаги АЛРОСА, Башнефти и "префы" Сургутнефтегаза. В последний час торгов по указанным бумагам прошли большие объёмы сделок. "Префы" Сургутнефтегаза по дневному обороту догнали Сбербанк (свыше 9 млрд руб.). АЛРОСА вышла практически на один уровень с Газпромом (почти 7 млрд руб.), а оборот по Башнефти превысил 1 млрд руб. Динамика котировок была соответствующий – все закрыли день плюсом, но в акциях нефтяных компаний желающих продавать было заметно меньше, что и обусловило необходимость работы по оферам и, как результат, внушительный рост котировок на 7%.

К чему мы заостряем внимание на данном факте? Потому что это самая наглядная иллюстрация того, что делают западные деньги на российском фондовом рынке в случае их возвращения. Большие объёмы, сильные движения. К сожалению, пятничная динамика отдельных "фишек" - это лишь разовое техническое событие, а хотелось бы наблюдать фронтальные покупки недооценённых российских активов. Но для этого предстоит ещё многое сделать. В частности, вернуть кредитный рейтинг инвестиционного качества. Пока же следует ожидать нового технического события – исключения 31 марта российских евробондов из EMBI вследствие потери инвестиционного рейтинга. 

Индекс ММВБ начинает новую неделю практически на тех же уровнях, что и 5 торговых сессий назад. В районе 1610 пунктов сформировалась поддержка, сопротивление чуть выше 1650 пунктов. Продолжаем оставаться сдержанными "быками". Однако, пока не вышли за обозначенные границы, агрессивно наполнять инвестиционные портфели бумагами не стоит.

Из корпоративных событий  помимо отчётности АЛРОСА за 4 кв. 2014 г по МСФО обращаем внимание на полученный Ленэнерго чистый убыток по РСБУ в прошлом году. Отрицательный финансовый результат означает невозможность выплаты дивидендов по итогам года. Соответственно, привилегированные акции должны уровняться в правах с обычками и выровняться в цене  с обыкновенными. И вот здесь начинается самое интересное. Разница в цене между двумя типами акций Ленэнерго просто колоссальная – префы торгуются в 5 раз дороже обычек. При отсутствии дивидендов такая премия выглядит необоснованной.