Банк России потихоньку продолжает постепенно смягчать свои  решения экстренного характера, который применял для тушения пожара на валютном рынке в конце 2014 года. Ситуация с курсом рубля постепенно стабилизируется. Цены на нефть перешли в более высокий диапазон колебаний. Данные по объемам бурения сигналят, что темпы роста добычи в США в 2015 году могут обнулиться и это поддерживает цены. Даже Саудовская Аравия стала повышать цены по своему эталону для покупателей в Азии.

Кроме того, инфляционное давление в экономике хоть и сохраняется, но становится все более очевидным, что оно будет носить транзитный характер. С учетом снижения экономической активности можно ожидать, что в 2016 году инфляция вернется в целевой диапазон. Мы полагаем, что регулятор продолжит двигать ставку вниз и на последующих заседаниях, снимая постелено давление с реального и финансового секторов.