Несмотря на то, что инфляция пока еще не прошла своего пика, нельзя исключать возможности умеренного снижения ставки (до 0,5 п.п.). На это, в частности, указывает риторика представителей ЦБ РФ, которые отмечали продолжающееся ухудшение макроэкономических показателей и первые признаки замедления инфляции. 

Резкое повышение ставки в декабре 2014 года сыграло положительную роль в вопросе стабилизации курса рубля, однако рынок кредитования при таких ставках начал входить в пике. Поэтому Центробанк, снизив ставку в январе, показал, что дальнейшего удорожания стоимости кредита не произойдет, а, напротив, участники рынка могут рассчитывать на постепенное снижение ставок.

В нынешних условиях задача поддержки экономики становится ключевой, поэтому ЦБ теперь, вероятно, будет "играть на опережение" (реальная ставка уже является отрицательной). На рынок это, безусловно, будет влиять. Январское решение регулятора уже оказало положительное воздействие. В то же время, не стоит рассчитывать на существенное снижение рыночных ставок в краткосрочном периоде, так как неопределенность крайне высока, аппетиты к риску резко снизились, а инфляция пока еще обновляет многолетние максимумы.