Сегодня ЦБ обсудит кредитно-денежную политику. С учетом существенного улучшения инфляционной среды (замедление недельных темпов роста) и стабилизации на валютном рынке (курс рубля к доллару остается устойчивым, несмотря на недавнее снижение цен на нефть и укрепление доллара к евро) ЦБ может пойти на дальнейшее смягчение денежной политики и на снижение ключевой ставки. В сложившихся условиях снижение ставки даже на 200 б. п. представляется вероятным. Мы также не исключаем, что подход к динамике различных ставок рефинансирования может измениться. Например, ЦБ может увеличить разницу в ставках между рефинансированием под залог рыночных и нерыночных активов (т. е. он может понизить ставки рефинансирования под залог нерыночных активов менее значительно или даже оставить их без изменения). Девальвационные и инфляционные ожидания в феврале - марте, похоже, были менее выраженными, и ЦБ, вероятно, будет проводить более стимулирующую политику, чтобы поддержать стабильность финансовой системы и способствовать восстановлению экономики.