На фоне неоднозначной статистики (индекс пром. производства в еврозоне  неожиданно снизился на 0,1% м/м при ожиданиях его роста на 0,2%м/м) и попыток евро восстановиться европейский рынок акций вчера показал нейтральную динамику (EuroTOP100: 04%).   Ключевые страновые индексы показали преимущественно слабонегативную динамику (DAX: -0,1%; CAC40: -0,2%; FTMIB: -0.1%; FTSE: +0.6%).

Рынок акций США вчера, наконец-то, вырос, и весьма существенно, снимая локальную перепроданность (Dow Jones: +1,5%; S&P500: +1,3%) на фоне попытки отката доллара, корпновостях, а также ралли на рынке промметаллов. Американская статистика несколько разочаровала – розничные продажи упали на 0,6% м/м при ожиданиях роста на 0,5%, а запасы на складах – не выросли.  В лидерах роста – финсектор (на спекуляциях относительно затягивания периода низких ставок и анонсированных Citigroup и Morgan Stanley buyback), потребсектор и металлурги. IT-сектор выглядел слабее из-за понижения Intel прогноза по прибыли.

Ключевые фондовые индексы в четверг продемонстрировали разнонаправленную динамику (ММВБ: -0,4%; РТС: +1,3%) под влиянием невыразительной динамики на рынке нефти. Индексу РТС и внутренним секторам оказал поддержку крепнущий рубль. Торговая активность была низкой – инвесторы предпочли не совершать активных действий перед сегодняшним заседанием Банка России и насыщенным событиями началом следующей недели. Технически индекс ММВБ пытался вернуться выше важного уровня 1680 пунктов, но пока – безуспешно. Слабо выглядели вчера экспортные сектора. Так, в нефтегазовом сегменте Газпром (-0,9%), НОВАТЭК (-2,1%) и Роснефть (-1,5%) снижались при, впрочем, вновь неплохой динамике  Лукойла (+0,3%) и  Сургутнефтегаза (+0,9%). В металлургическом и горнодобывающем сегменте участники рынка фиксировали локальную прибыль – в аутсайдерах вчерашние лидеры роста (РусАл:-4,7%; Северсталь: -3,3%; НЛМК: -2,6%). Сдержал снижение металлургов спрос в НорНикеле (+1,3%). Производители удобрений не показали единой динамики: откатился Уралкалий (-3,3%) при росте в Акроне (+1,6%) и Дорогобуже (+3,1%). Финсектор вчера отторговался без особых идей – коррекционный рост показали ВТБ (+1,9%) и АФК Система (+1,7%) при близкой к нейтральной динамике акций Сбербанка (+0,2%). Благодаря рублю преимущественно выросли, зато локально перепроданные акции электроэнергетики (ФСК: +6,2%; Россети: +3,4%; Русгидро: +0,8%) и раллировал промсектор (АвтоВАЗ: +6,0%; Соллерс: +5,5%; КАМАЗ: +2,5%), а также бумаги транспортного сектора (Аэрофлот: +4,9%; НМТП: +4,3%). В потребсекторе росли Дикси (+3,0%), на новостях, М.Видео (+1,2%) и ряд малоликвидных бумаг (Аптеки 36.6: +2,2%; Протек: +2,3%) при продолжении снижения Магнита (-2,2%). Телекомы были вчера неинтересны – Мегафон (-2,0%), МТС (-0,7%), Ростелеком (-2,8%).

Российский рынок акций продолжает отражать внутридневные колебания цен на нефть, торгуясь к нефти с соотношением около 15x по RTS/Brent. На наш взгляд, до конца марта повышенная волатильность может сохраниться. Во-первых, при возобновлении фазы укрепления доллара и движении по DXY выше 100 пунктов может вновь усилиться давление на цены на нефть. Во-вторых, премия за российский риск остается на повышенном уровне и не демонстрирует дальнейшего сжатия. В-третьих, на середину месяца приходится ряд значимых внутренних событий (сегодня состоится заседание ЦБ РФ, 16 марта ЕС примет решение по продлению крымского пакета санкций, 16-17 марта состоится экспирация мартовских фьючерсов и опционов), которые несут значимые событийные риски.

Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. Фьючерсы на индексы США растут, так же как и азиатские рынки, цены на нефть вблизи 57 долл./барр. На наш взгляд, локальное ослабление доллара может поддержать котировки нефти Brent и способствовать их возврату в район отметки 60 долл./барр. В этом случае РТС обладает потенциалом роста 4-5%, а индекс ММВБ может вновь вернуться к отметке 1700 пунктов.