Причитающиеся государству дивиденды Газпрома по итогам 2014 г. снизятся по сравнению с годом ранее на 11,573 млрд руб. Речь идет исключительно о пакете Росимущества (38,37%). Об этом говорится в пояснительной записке Минфина к скорректированному бюджету на 2015 г. Корректировка произведена в связи с финансовыми результатами деятельности компании по итогам 2014 г., отмечается в документе.

Газпром в виде дивидендов выплачивает 25% от чистой прибыли по РСБУ. Но данные бухгалтерской отчетности по российским стандартам за прошлый год компания еще не публиковала. Исходя из сообщения, общая база для расчета дивидендов Газпрома за 2014 г. может составить 488,5 млрд руб.

Таким образом, общие дивиденды компании по итогам 2014 г. могут составить 122 млрд руб., или на 28,4% меньше, чем за 2013 г. В пересчете на акцию это может составить порядка 5,3 рубля на акцию. Это немного меньше, чем мы прогнозировали (6 рублей), и может быть хуже ожиданий рынка. При этом, выкладки Минфина не означают, что прибыль Газпрома действительно составит 488,5 млрд руб., скорее всего, не скорректированная прибыль будет меньше, однако Газпром может исключить ряд статей из базы расчета дивидендов, как это уже сделала Роснефть.

Мы оцениваем сообщение умеренно-негативно, поскольку многие участники рынка все же надеялись, что дивиденды будут выше.