Внешнедолговой сектор вчера демонстрировал слабость котировок, исчерпав факторы, поддерживающие рост. Сегодня ожидается сохранение слабонегативного настроя рынка. Кредитный риск на Россию CDS 5Y несколько расширился – на фоне возобновившихся в США и Европе разговоров о новых санкциях. Накануне США продлили санкции еще на год, сегодня дискуссии о возможном расширении спектра пройдут в Европе.

На фоне ожиданий запуска QE в еврозоне курс евро против доллара опустился до минимальных за 11 лет значений. Вчерашний отчет о региональном состоянии экономики США оказался не столь впечатляющим – если по некоторым округам отмечался «умеренный» рост экономики, то в остальных наблюдалось замедление роста на фоне падения цен на нефть и укрепления доллара.

Рублевые облигации

Рублевые облигации торгуются пактически без изменений – в длинном сегменте кривой прирост цен в пределах ¼ п.п. Активность остается невысокой. Результаты вчерашнего аукциона ОФЗ продемонстрировали, что инвесторы уже наполнили свои портфели, ажиотаж при размещении спал, спрос ненамного превысил предложение. Мы ожидаем сохранения слабой активности еще неделю – до заседания ЦБ по вопросу поцентных ставок. С одной стороны, мы не видим причин для сокращения ставки на ближайшем заседании. С другой стороны, с приближением даты заседания, ощущается усиление давления на регулятора со стороны банковской элиты и промышленников, недовольных текущим уровнем ставок. Поэтому интрига относительно решения ЦБ сохранится до 13 марта.