Спред между марками нефти WTI и Brent остается на высоком уровне. Основной причиной расхождения остаются факторы предложения. Несмотря на снижение буровой активности, в США растут запасы нефти, что говорит о существенном избыточном предложении на внутреннем рынке (это обуславливает сдержанную динамику WTI). С другой стороны, новости о сокращении поставок из Ирака позволили сорту Brent двинуться еще немного вверх. И здесь стоит помнить о том, что проблемы с поставками из Ливии и Ирака, скорее всего, временные, и в обозримой перспективе предложение на рынке может вырасти.

Другой проблемой остается Китай, где статистика недостаточно детальна, чтобы увидеть, какая часть спроса относится на пополнение запасов в хранилищах. При их заполнении спрос может ощутимо сократиться, что может серьезно сказаться на ценах.

Поэтому к отскоку в нефти Brent следует относиться с осторожностью. Есть риск еще одного захода вниз с соответствующими последствиями для рубля и рынка акций.

Промышленные металлы получили существенную поддержку от решения Народного банка Китая начать снижение процентных ставок как по депозитам, так и ключевой ставки. Депозитная и ключевая ставки снизилась на 0,25%. Сильнее всего это отразилось на котировках меди, которые выросли на 3% по итогам недели (Китай потребляет до половины меди в мире). Но в случае оживления деловой активности Китая поддержку получат и остальные металлы.