В среду российский фондовый рынок продолжил в негативном ключе отыгрывать понижение суверенного рейтинга от агентства Moody’s. Ещё во вторник эксперты компании "Ай Ти Инвест" отмечали, что подобная новость несёт в себе более долгосрочные риски, поэтому отыгрываться инвесторами она будет явно не один день. Дополнительное существенное давление на российские индексы в среду оказали акции “Газпрома”, которые просели по итогам дня почти  на 3%. Если “Нафтогаз” Украины не внесёт очередную предоплату в течение трёх рабочих дней, то поставки газа со стороны “Газпрома” могут быть приостановлены.  В ближайшие пару дней, до прояснения ситуации,  акции “Газпрома” могут и дальше находиться под давлением продавцов. 

Российский рубль в среду при стабильных ценах на нефть сумел отыграть часть потерь и укрепился почти на 1.5%. Поддержку российской валюте оказал период налоговых выплат, поэтому делать ставку на дальнейшее существенное укрепления рубля сейчас не стоит.  Риски геополитики сейчас по-прежнему остаются высокими, это можно судить по тем же CDS (страховкам от дефолта на Россию), поэтому премия за геополитику в пределах 10%, заложенная в рубле, в ближайшее время вряд ли начнёт исчезать.  В среду  Минфин провёл очередной  аукцион по размещению ОФЗ с погашением 29 января 2020 года, который также можно назвать позитивным для рубля. Всего было продано бумаг на общую сумму 10 млрд.  рублей по номиналу при спросе в 25 млрд 603 млн рублей по номиналу и объеме предложения 10 млрд рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 9 млрд 390 млн рублей. Цена отсечения была установлена на уровне 92,95% от номинала, что соответствует доходности 13,53% годовых. Причин для укрепления рубля до отметок 55-57 в паре с долларом, пока на горизонте нет.  На фоне вчерашнего роста цен на нефть почти на  4% рубль сегодня может найти поддержку в диапазоне 60-61. В марте наши ожидания по рублю не очень  радужные, мы ждём возврат к отметкам 65-66 в паре с долларом. 

С технической точки зрения, во вторник фьючерс на валютную пару доллар-рубль оттестировал в качестве сопротивления отметку 66000 пунктов, пробой которой не мог состояться почти месяц, после этого цена отправилась к ближайшей поддержке на отметке 62000 пунктов.  На ближайшие дни именно эта отметка и будет служить ориентиром для принятия решения.  Шансов на сильное укрепления рубля пока мало, поэтому любые ложные проколы можно использовать для покупки данного актива.  Стабилизация цен на нефть, временно ещё может оказывать поддержу российской валюте.  В случае уверенного пробоя отметки 62000 пунктов, откроется потенциал для укрепления рубля почти на 9%.  Мы пока на это ставку не делаем. 

Эксперты компании "Ай Ти Инвест" не исключают,  что российский рынок чуть более недели назад, возможно,  показал свои годовые максимумы. Если и будут в этом году новые максимумы, то не сильно выше предыдущих. Отметку 2000 по ММВБ вряд ли увидим.   После коррекции мы ещё можем увидеть небольшое дивидендное ралли, под июньскую экспирацию, после которого будет новая волна распродаж.  Запуск программы выкупа активов  QE от ЕЦБ, который стартует  1 марта почти учтён уже в ценах и сильно не поддержит развитые рынки.  Очень высока вероятность коррекции в марте и на американских площадках, которые могут за собой тянуть вниз и все развивающиеся рынки.  Дополнительный риск для российских инвесторов по-прежнему несёт Украина. Речь идёт не только о геополитических рисках, но и экономических, связанных с возможным дефолтом Украины, вероятность которого, в ближайшие 2 квартала, мы оцениваем, как высокую. 

С технической точки зрения, практически все индикаторы подтвердили разворот по рублёвому индексу ММВБ, а вот по индексу РТС, нужно ждать закрытия недели, чтобы делать окончательные выводы. 

Ближайшие цели коррекции пока прежние, по индексу ММВБ это диапазон 1620-1640 пунктов, по индексу РТС – это отметка 800 пунктов.  Если и эти уровни не устоят на закрытии любой недели, то мы будем пересматривать дальнейшие перспективы в худшую сторону. 

На момент закрытия основной сессии среды, техническая картина выглядит так.  Последние четыре дня индекс ММВБ закрывается в минусе. 

По фьючерсу на индекс РТС есть чёткие ориентиры, и есть намёки на разворот, но выводы делать рано.  Нельзя пока исключать ещё один возврат к отметке 92000 пунктов, возможно, даже с ложным пробоем. Но в любом случае, спекулянтам лучше работать краткосрочно от продажи на любых локальных выносах.  Сильное сопротивление на отметке 92000 пунктов, ближайшая поддержка находится на отметке 82000 пунктов. 

Внешний фон сегодня для российского рынка благоприятный. Индекс ММВБ на открытии прибавит в пределах 0.5%,  а валютный индекс РТС в пределах 1.5%.  В первой половине дня рост может немного усилиться, но потом, ближе к закрытию торгов, вновь нельзя исключать фиксацию прибыли.