Во вторник торговая сессия началась преимущественно со снижения котировок российского долларового долга, рынок продолжил отыгрывать понижение суверенного рейтинга РФ агентством Moody’s. Однако вновь снижение котировок было относительно умеренным, небольшую поддержку оказал и нефтяной рынок, где в течение дня наблюдался рост цен. Однако поздно вечером цены на нефть марки Brent упали к уровням открытия во вторник и сегодня утром торгуются ниже отметки 59 долл./барр.

Пятилетний CDS-спред РФ вчера изменился несущественно, расширившись всего на 1 б.п. до 511 б.п. после увеличения на 15 б.п. днем ранее. Таким образом, за два дня, что Россия живет с двумя рейтингами ниже инвестиционного уровня, CDS-спред вырос лишь на 16 б.п. и находится сейчас на уровне двухнедельной давности, тогда как в конце января спред превышал 600 б.п. Это еще раз подтверждает наш тезис, что рынок уже давно был готов к понижению еще одного суверенного рейтинга РФ до уровня ниже инвестиционного. Спред Russia’30 (YTM 5,9%) к 10UST расширился вчера еще на 10 б.п. до 397 б.п. на фоне снижения доходности 10UST с 2,06% до 1,98%, Russia’30 (YTM 5,9%) подешевел всего на 0,15 п.п. до 106,5% от номинала. Длинные суверенные бумаги просели примерно на 1 п.п. от номинала, тогда как накануне цены упали сильнее. В корпоративном сегменте нисходящий ценовой тренд сохранился. В нефтегазовом секторе оба выпуска GAZPRU’22 (YTM 8,1%/7,4%) подешевели примерно на 2 п.п. от номинала, на кривой ЛУКОЙЛа LUKOIL’20 (YTM 8%) снизился в цене на 1,3 п.п. от номинала, выпуск ROSNRM’22 (YTM 9%) подешевел почти на 1,5 п.п. от номинала. Евробонды госбанков снизились в цене примерно на 1 п.п., однако были и исключения: ростом котировок завершили день такие выпуски, как SBERRU’22 (YTM 9%) и SBERRU’23 (YTM 11%), прибавившие около 1,2 п.п. от номинала. Во втором эшелоне преобладали продажи, однако EVRAZ’18 (YTM 10,4%) и EVRAZ’19 (YTM 8,8%) подорожали почти на 2 п.п. от номинала. VimpelCom сегодня утром представил результаты за 4 кв. 2014 г., которые оказались хуже ожиданий, что может сегодня оказать давление на евробонды эмитента. На рынках Азии единого тренда утром нет, фьючерсы на американские индексы преимущественно снижаются.