Пятничное решение агентства Moody’s понизить суверенный рейтинг РФ умеренно негативно для рынка. В ходе вчерашних торгов депозитарные расписки на российские эмитенты продемонстрировали снижение в пределах 4%, и примерно такую же динамику сегодня показывает долларовый индекс РТС. Что касается позиций национальной валюты, то налоговый период по-прежнему оказывает поддержку рублю. Наибольший объем налоговых выплат приходится на завтрашний день (НДС, НДПИ, акцизы), и после этого, вероятно, позиции рубля в первую очередь будут определяться динамикой на рынке нефти.

На горизонте полугодия для российского рубля существуют сразу несколько серьезных факторов риска. Ситуация на юго-востоке Украины по-прежнему далека от нормализации, ополченцы и представители ВС Украины продолжают взаимно обвинять друг друга в нарушении режима прекращения огня. Цены на нефть снижаются уже несколько сессий подряд, и при отсутствии негативных новостей из Ливии велика вероятность увидеть еще одну волну снижения нефтяных котировок.

Еще одним фактором риска для российского рынка в целом является возможность исключения России из индекса MSCI EM. Если эта идея начнет активно обсуждаться, отток капитала вновь начнет быстро набирать оборот.