Как известно, в пятницу агентство Moody’s понизило суверенный рейтинг РФ на одну ступень до уровня Ва1 с Ваа3. Таким образом, теперь Россия лишилась рейтинга инвестиционной категории не только от S&P, но и от агентства Moody’s. Как мы отмечали ранее, для многих инвестфондов имеет значение наличие у России двух рейтингов инвестиционной категории, однако сейчас тотальной распродажи российских активов ждать не стоит, поскольку во многом понижение еще одного рейтинга было ожидаемым после действий S&P в конце января. Со временем российские евробонды будут исключены из глобальных индексов, например, Barclays Global Aggregate Index сделает это в конце февраля, так что давление на котировки будет присутствовать какое-то время. Однако мы много раз отмечали, что российский долг уже давно оценивается инвесторами не из разряда investment grade, многие инвесторы уже давно сократили свои позиции. CDS-спреды большинства стран из категории рейтингов double B не превышают 200–250 б.п., тогда как вчера российский CDS-спред расширился до 510 б.п. с 496 б.п. в пятницу. Первая реакция российского рынка на потерю второго рейтинга инвесткатегории была довольно сдержанной, вчера большинство ликвидных выпусков потеряло в среднем 1–2 п.п. от номинала. Спред Russia’30 (YTM 5,9%) к 10UST расширился на 29 б.п. до 386 б.п., цена выпуска Russia’30 (YTM 5,9%) упала на 1,1 п.п. до 106,6% от номинала, доходность 10UST снизилась до 2,06% с 2,11% в пятницу. Потери длинных суверенных выпусков составили порядка 2,5 п.п. от номинала. В корпоративном сегменте сделок вчера было немного, основной удар предстоит выдержать сегодня, и вновь в аутсайдерах окажутся банковские субординированные выпуски нового образца. Вчера же потери евробондов госбанков составили в среднем 1,5 п.п. от номинала. На кривой Газпрома цены опустились в среднем на 1 п.п. Во втором эшелоне сделок практически не было. Дополнительным фактором, который сегодня негативно скажется на российском рынке, будет нефть: цена барреля марки Brent сегодня утром стоит в районе 58,5 долл., тогда как вчерашняя торговая сессия начиналась выше уровня 60,2 долл./барр.