Дефицит бюджета в нынешнем году, по оценкам Минфина, составит 3,2% ВВП. Сегодня правительство обсудит проект нового федерального бюджета на 2015 г., вчера сообщили СМИ. Так, Министерство финансов считает, что расходы федерального бюджета будут снижены на 771 млрд руб. (до 14,7 трлн руб.), а его доходная часть сократится почти на 2,8 трлн руб. (до 12,3 трлн руб.). В результате дефицит федерального бюджета, по расчетам Минфина, вырастет с 430 млрд руб. до 2,4 трлн руб. (или с 0,6% ВВП до 3,2 % ВВП). Отметим, что прогнозируемый Минфином дефицит бюджета меньше представленной ранее оценки МЭР – 3,8% ВВП.

Правительство собирается сократить расходы на инвестиционные проекты и заморозить зарплаты госслужащим

Минфин не планирует снижать расходы на национальную оборону, которые покажут самые высокие темпы роста год к году среди других статей бюджета в 2015 г. Преимущественно будут сокращены расходы на государственные инвестиционные проекты. Кроме того, министерство намерено сэкономить на зарплатах госслужащих путем их заморозки в нынешнем году. Минфин планирует использовать 2,7 трлн руб. из Резервного фонда для покрытия дефицита бюджета в 2015 г., тогда как действующий закон о бюджете позволяет потратить всего 500 млрд руб. На 1 февраля объем Резервного фонда составил 5,8 трлн руб.

Мы ожидаем, что дефицит федерального бюджета составит 1,3–1,5% ВВП

По нашему мнению, снижение расходов на государственные инвестиционные проекты нанесет экономике меньше ущерба, чем заморозка зарплат госслужащим, так как потребительский спрос многие годы был основным фактором роста. Мы также полагаем, что правительство должно рассмотреть возможность сокращения расходов на национальную оборону и увеличить расходы на инвестиции в человеческий капитал. В то же время, правительство, на наш взгляд, переоценивает дефицит бюджета, поскольку наши расчеты (основанные на средней цене Brent 60 долл./барр. и среднем курсе рубля 53,2 руб./долл.) показывают, что доходы федерального бюджета могут упасть лишь на 1,5 трлн руб. (до 13,6 трлн руб.) относительно нашего предыдущего прогноза бюджетных поступлений. Таким образом, дефицит федерального бюджета достигнет 1–1,1 трлн руб. (или 1,3–1,5% ВВП) в 2015 г. вместо 3,2% ВВП, ожидаемых Минфином.