Рынок ОФЗ вчера открылся снижением – в том числе ОФЗ-26212 подешевели на 0.9 пп, а их доходность повысилась до 11.94%. В течение дня давление на рынок продолжало нарастать на фоне коррекции цен на нефть и ослабления рубля к доллару. В конечном итоге доходность ОФЗ по всей длине кривой выросла на  40–45 бп, а котировки долгосрочных выпусков понизились примерно на 2.0 пп. Среднесрочные бумаги подешевели приблизительно на 1.0 пп. При  этом общая форма кривой не изменилась, поскольку спред между выпусками сроком обращения 2 года и 10 лет остался на отметке минус 20 бп. Поскольку на данный момент цены на нефть частично скорректировались в сторону роста, рынок ОФЗ, как мы ожидаем, сегодня также частично отыграет вчерашнее снижение. Наиболее интересно, на наш взгляд, выглядят облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA, а также ставка на увеличение наклона кривой.