Интер РАО: дивиденды будут символическими
"Интер РАО" (головная компания государственного энергохолдинга) получило за 2014 год 434,2 млн руб. чистой прибыли против убытка в 53,7 млн руб. годом ранее, говорится в опубликованном вчера отчете по РСБУ. Но чистая прибыль без учета обесценения финансовых вложений составила 4,5 млрд руб.— на 36% выше уровня 2013 года, выручка снизилась на 20,9%, до 32,6 млрд руб. Акционеры не получали дивидендов с 2010 года. В 2014 году правительство предписало госкомпаниям начислять дивиденды в объеме 25% от чистой прибыли по МСФО, и "Интер РАО" уже заявляло, что попробует начать выплаты из прибыли за 2014 год. В марте 2014 года глава финансово-экономического центра "Интер РАО" Дмитрий Палунин сообщил, что дивиденды будут выплачены, если компания выйдет на безубыточность по МСФО и будут внесены изменения в положение о дивидендной политике. Они были внесены летом: ранее предусматривалась выплата не менее 5% прибыли по РСБУ, то сейчас — не менее 25% прибыли по МСФО. Отчетность по МСФО "Интер РАО" опубликует 26 февраля. В ноябре 2014 года Дмитрий Палунин заявлял, что чистая прибыль по МСФО ожидается на уровне 9-9,5 млрд руб. Но результаты могут оказаться еще лучше из-за девальвации рубля.
Традиционно отчетность головной компании по РСБУ не слишком репрезентативна, однако в сложившейся ситуации она может стать крайне важной. По закону компания может начислить дивиденды в размере, не превышающем чистую прибыль по РСБУ, следовательно, их предельный размер у «Интер РАО» ограничен 434 млн руб.
Это втрое больше того, что компания выплатила в 2010 году, но несопоставимо с четвертью от ожидаемой чистой прибыли по МСФО. Мы оцениваем РСБУ отчетность умеренно негативно для акций компании, так как она вынуждает пересмотреть ожидания по дивидендам в сторону понижения. В результате дивидендная доходность, судя по всему, будет символической. Если бы компания заплатила 25% от прибыли по МСФО, то она могла бы составить 4-5%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
https://1prime.ru/experts/20150217/802745933.html