В пятницу на рынке внешнего и внутреннего долга активность покупателей сохранялась. Инвесторы положительно оценили достигнутые договоренности в Минске и продолжали наращивать инвестиционные портфели отечественными бумагами. При этом, несмотря на переговоры, члены ЕС намерены ввести санкции против России, однако пакет не предполагает ограничительных мер в отношении отдельных секторов. Смежные площадки также показывали позитивные движения: рубль укреплялся к доллару, а цены на нефть марки Brent находились выше $60 баррель. Мы отмечаем, что уже вторую сессию интерес инвесторов был направлен в сторону суверенных бумаг и еврооблигаций финансового и нефтегазового секторов.   

На глобальных рынках инвесторы сократили позиции в суверенных долговых активах после сильных макроэкономических данных в Европе. По итогам четвертого квартала рост ВВП в Германии составил 0,7%, что выше прогнозов. В результате, доходности казначейских бумаг выросли на 2-3 б.п. Аналогичная тенденция наблюдалась и в облигациях стран ЕС. Немаловажным остается вопрос греческих долгов. По предварительным данным представители еврозоны и Греции готовы искать компромиссы в сложившейся ситуации. Госбумаги показывали высокие колебания цен, но к концу торгового дня снижение доходностей вдоль кривой составило 2-3%. 

Сегодня интерес инвесторов к российским облигациям может сохраниться, однако, резкого изменения цен мы не ожидаем. На наш взгляд, локальные игроки постараются зафиксировать прибыль после продолжительного роста прошлой недели, так как в случае невыполнения минских договоренностей, могут последовать резкие продажи со стороны нерезидентов. 

На рынке ОФЗ дальнейшее снижение доходностей выглядит ограниченным: дисконт к годовой инфляции расширился до 400 б.п. Активность игроков может переместиться на короткий участок кривой. При этом мы не исключаем, если кривая межвалютных и процентных свопов сохранит движение вниз, то суверенные гобумаги покажут аналогичный тренд. В корпоративном секторе могут быть интересны облигации с доходностями выше 15-18% и дюрацией до двух лет: РСХБ, ГПБ, Магнит.