Во вторник на российском долговом рынке преобладали продажи.  Основное снижение цен отмечено в сегменте госбумаг и еврооблигациях финансовых и металлургических компаний. Большинство инвесторов сократили позиции после шестидневного роста. Мы не исключаем, что выход из отечественных еврооблигаций в большей степени был со стороны нерезидентов, так как локальные облигации выглядили лучше бумаг внешнего долга. 

Сегодня на рынке мы не ожидаем высокой активности инвесторов. В отсутствие стабилизации цен на смежных рынках, которые могли бы повлиять на движение российских облигаций, игроки будут ожидать результатов встречи по вопросу Украины. Однако, помимо вышеперечисленных факторов, отечественные суверенные еврооблигации и все долговые активы сегмента развивающих рынков могут находиться под влиянием  дальнейшей неопределенности по  обязательствам Греции. За последнюю торговую сессию бумаги внешнего долга России, Турции, Бразилии выросли в доходностях в рамках 25 б.п. 

На локальном рынке Минфин проведет аукцион по продаже ОФЗ со сроком погашения пять с половиной лет с постоянным купонным доходом (26216) на 5 млрд руб., а также трехлетних с переменным купонным доходом (24018) на 15 млрд руб. 

В корпоративном секторе мы рекомендуем находиться вне рынка. По нашему мнению, дальнейшие инвестиционные решения следует принимать после итогов встречи по Украине, так как в первую половину дня мы наблюдаем широкие спреды межу bid/ask по отдельным выпускам, которые торгуются с существенное премией к ставке РЕПО.