Рубль сохраняет умеренный позитив на фоне стабилизации нефтяных цен и надежд по деэскалации украинского конфликта в "нормандском формате". В целом можно констатировать, что при текущих ценах на нефть рубль достаточно комфортно себя чувствует в зоне 64-70 рублей в паре с долларом, однако сохраняя при этом повышенную волатильность. Т.е. фундаментально баланс практически найден, условно справедливые уровни сейчас оцениваются как 60-65 рублей за доллар. При условии того, что в ближайшие дни удастся достичь прогресса по украинскому вопросу, вполне вероятно дальнейшее укрепление рубля. В частности, в пик налоговых платежей не исключаем смещения пары доллар-рубль к отметкам, близким к 60. В противном случае рубль вновь окажется под натиском, игнорируя нефть.

Денежный рынок

Денежный рынок относительно стабилен, ставки продемонстрировали незначительное изменение, оставаясь при этом в районе офера ЦБ. Рублевой наличности достаточно, при этом ситуация на валютном рынке не требует от регулятора активного вмешательства через инструменты абсорбирования. До начала активных налоговых платежей ситуация вряд ли изменится. На последней неделе месяца предложение по рублевой ликвидности сузится, что приведет к определенному росту ставок, в то же время, данный рост оценивается сдержанно. Накануне ЦБ проводил депозитную операцию "тонкой настройки", с привлечением средств (лимит 220 млрд. руб., объем предложения 266 млрд. руб.; на аукционе приняли участие 53 организации, ставка 14.73%).