Утро началось с новой волны укрепления рубля. На открытии торгов курс составил 66,6 руб./долл. Основная причина – стабилизация нефтяных котировок, в то время как спрос на валюту на внутреннем рынке в данный момент вполне умеренный. Дефицита валюты не наблюдается: на аукционах валютного РЕПО на прошлой неделе банки были малоактивны. Изменилось ли что-то за это время, мы узнаем в ближайшие два дня. Так, сегодня ЦБ проводит аукционы валютного РЕПО на 364 и 28 дней, а завтра – на семь дней. Кроме того, Минфин предложит сегодня банкам 2 млрд долл. на депозиты сроком 29 дней. Следует отметить, что пока банки не горят желанием брать относительно длинные кредиты в валюте у Центробанка, и основной спрос наблюдается на недельных аукционах. Это может быть косвенным свидетельством того, что рынок видит потенциал снижения курса рубля на горизонте до года.

Сегодня Банк России предложит банкам 1 трлн руб. на кредитном аукционе под залог нерыночных активов. Сумма к погашению не превышает 500 млрд руб., так что этот аукцион может обеспечить приток ликвидности в банковскую систему. Также есть вероятность, что спрос может быть поддержан желанием банков освободить часть залогов, используемых по операциям РЕПО, перекредитовавшись под залог нерыночных активов. В целом мы не видим сейчас острой потребности в дополнительной ликвидности, так как объем средств на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ составляет около 1,5 трлн руб., а налоговые платежи начнутся лишь на следующей неделе. Таким образом, мы не ожидаем на этой неделе существенного роста задолженности банков перед регулятором.