Российские еврооблигации в пятницу выглядели на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой двигались разнонаправлено в диапазоне +/- 10 бп, а спреды сокращались со стороны UST, дешевеющих после неплохих данных по payrolls. Корпоративный сектор, напротив, находился в лидерах роста ЕМ. Доходности в среднем по рынку снизились на 35 бп. лучше рынка выглядели суборды Газпромбанка (-85-90 бп YTM), выпуски ВЭБа, доходности которых снизились на 50 бп в среднем вдоль кривой. В секторе частных компаний существенный рост котировок коснулся выпусков Фосагро и ТМК, доходности которых снизились на 80-100 бп.

ОФЗ дорожают в надежде на прогресс в геополитике и дорожающую нефть

Рублевые облигации завершили неделю ростом: инвесторы рассчитывали на прогресс в украинском конфликте, спрос также поддерживали нефтяные котировки, закрепившиеся на уровне $58/барр. Доходности в пределах годового отрезка кривой ОФЗ снизились до отметки 12.5%, ставки 12-летних выпусков в течение дня находились в диапазоне 12.1-12.2%. Инверсия кривой, таким образом, сузилась до 30-40 бп. Последние дни рынок получает противоречивые сигналы: дорожающая нефть и растущее инфляционные риски имеют разнонаправленное влияние на отношения инвесторов к рублевым облигациям. Определяющим фактором в этих условиях, по всей видимости, станет риторика ЦБ, раскрывающая краткосрочные ориентиры процентной политики в складывающихся условиях.