Для рынка нет лучшего драйвера, чем неожиданное событие. Снижение ставки – рискованное, но в целом, правильное решение. ЦБ пошел на это, несмотря на прогнозируемый им разгон инфляции во 2 квартале. Ранее Банк России, напротив, поднимал ставку на опасении роста инфляции. В условиях галопирующей инфляции невозможен экономический рост в принципе, т.к. высокая инфляция самоподдерживающаяся.

На валютном рынке резко усилилась волатильность после неожиданного снижения ставки. Рубль на минимальных значениях к доллару и евро за месяц. Объемы торгов резко возросли.

Рублю не помог даже небольшой скачок нефти на 2% наверх, до уровня $49,50. В ближайшие несколько дней спрос на валюту может усилиться за счет спроса со стороны банков, которые ранее привлекали короткие депозиты по ставке 20% и более годовых. Но сильного ослабления мы пока не ожидаем, иначе ЦБ придется опять поднимать ставку, что оказало бы крайне дестабилизирующее влияние на рынок.

Для конечного потребителя кредит может стать на 1 – 3% дешевле во втором квартале, когда прекратятся резкие колебания цены на нефть и курса рубля, и рынок стабилизируется на новом уровне. Это может произойти во 2 кв. Тогда снижение ставки начнет давать эффект. Иначе рынок могут ожидать новые потрясения и резкие скачки ставки.