По данным EPFR Global, на неделе к 28 января наблюдался приток средств в фонды облигаций EM (+87 млн долл. против -1,1 млрд долл. неделей ранее). Скромный приток прервал 7 недель беспрерывного оттока инвестиций: с начала декабря облигации развивающихся рынков потеряли 7,7 млрд долл. Фонды облигаций DM вновь зафиксировали мощный приток в 9,9 млрд долл. (против +6,7 млрд долл. в предыдущем периоде). 

Спрос на долговые бумаги был поддержан решением ЕЦБ о запуске программы выкупа активов на 60 млрд евро в месяц с марта этого года до сентября 2016 г. – в сумме на 1,1 трлн евро. Отношение к рисковым активам все же оставалось сдержанным в связи с победой оппозиционной партии в Греции, а также эскалацией конфликта на Украине. Доходность UST10 за неделю к 28 января упала на 15 б.п. до 1,72%. 

Институциональные инвесторы нарастили вложения в облигации EM на 288 млн долл. (против +53 млн долл. в предыдущем периоде). Розничные инвесторы продолжили выводить средства из фондов облигаций EM (-199 млн долл. против -1,2 млрд долл.). 

• Символический приток в российские бумаги

Приток в российские облигации в указанный период составил символические 3 млн долл. (против -60 млн долл. неделей ранее), при этом внешний фон был негативным. S&P снизило кредитный рейтинг РФ до спекулятивного уровня "ВВ+" (прогноз «негативный»), однако может сохранить рейтинги ряда частных компаний в инвестиционной категории (выше суверенного). Нарастала угроза новых санкций. 

Потоки в облигации других EM были разнонаправленными. Крупные оттоки зафиксировали Китай (-94 млн долл. против -42 млн долл.) и Бразилия (-80 млн долл. против -203 млн долл.); притоки были направлены в Мексику (+25 млн долл. против -92 млн долл.) и Индию (+19 млн долл. против -19 млн долл.). 

На неделе к 28 января суверенные спреды развивающихся рынков оставались на повышенных уровнях. Общий для EM показатель EMBI+ расширился на 3 б.п. до 433 б.п., EMBI+ Russia – на 22 б.п. до 577 б.п. 

Объем размещений еврооблигаций EM за обозначенный период снизился до 4,9 млрд долл. (против 14,5 млрд долл. неделей ранее).